［12月30日］指数估值数据(2022结束，全年市场行情如何？）
今年最后一个交易日也结束了。
今天大盘整体上涨，目前还是在5.1-5.0星级边界上。
价值风格整体比较强势。
价值、银行等指数上涨。
成长风格微跌。
这几天常常出现风格轮动。
大盘小盘、价值成长，轮番上阵。
1. 不过从今年整体表现上，价值风格今年比成长风格表现更好一些。
沪深300指数，下跌-21%。
300价值指数，下跌-14%。
300成长指数，下跌-30%。
价值、成长指数，都是从2004年底开始起步。
中间涨涨跌跌，时间拉长后，价值和成长的长期年化收益率是差不多的。
只不过每2-3年，可能会出现风格轮动。
2016-2018年，价值风格强势。
2019-2020年，成长风格强势。
2021年至今，又是价值风格强势。
对主动基金也是如此，成长和价值风格的优秀基金经理，长期年化收益率是差不多的。
组合会根据不同风格的估值情况，来调整相应比例。
就像《史记·货殖列传》中所说的，“贵上极则反贱，贱下极则反贵；贵出如粪土，贱取如珠玉。”
例如2020年的时候，主动优选等组合中，成长风格比例更高。
到2021年初3星级，成长风格达到高估，组合做了止盈调仓，增加了价值风格基金等比例。
2021-2022年，大部分时间里，组合价值风格的比例比成长风格略高。
这也是今年主动优选、指数增强跑赢大盘指数的原因之一。
2. 2022年市场行情已经结束了。全年下来：
（1）大小盘风格，收益差别不大。
代表大盘股的沪深300、中盘股的中证500、小盘股的中证1000，下跌均在20%-21%上下。
（2）成长、价值风格，收益差别较大。
今年价值强、成长弱。
（3）主动基金、指数基金，收益差别不大。
例如A股的股票基金总指数，代表全部股票基金的平均收益，其中大部分是主动基金。
股票基金总指数，今年下跌幅度也是20%-21%上下。跟沪深300、中证800指数差不多。
也就是，今年A股主动基金，整体没有跑赢指数。
3. 那投顾组合如何呢？
主动优选和指数增强，这两个投顾组合，今年下跌幅度大约13%-14%。
也就是今年这两个投顾组合都跑赢了大盘指数，也跑赢了同期的主动基金平均收益。
跑赢的幅度也比较显著。
这个说的是投顾组合的净值。
到1月中下旬，投顾组合上线就满1年以上了，到时候投顾组合的净值走势曲线就可以在组合页面上看到了。
4. 实际上，2022年，年初是今年比较高的位置。
如果之后随着市场下跌，中间做好定投，或者回到5星级后加仓，那2022年的浮亏会减少很多。
这也是熊市5星级坚持投资的好处。
那换句话说，5星级能坚持做好投入么？
（1）其实就股票基金市场整体来说，投资者还是追涨杀跌的。
今年4-5月份、10-11月份，很多老股票基金，下跌后，被投资者赎回30-50%。
很多股票基金投资者，在熊市底部割肉，比较可惜。
（2）但是对螺丝钉系列投顾组合的老司机来说，今年5星级的时候，反而是投入最多的阶段。
下面这张图，就是今年大盘走势，以及同期主动优选、指数增强的申购量。
4-5月份5.4星级，市场在今年最底部的时候，主动优选和指数增强，申购反而是今年最高的阶段。
其次是9-10月份5.3星级的时候。
也就是，大量的老司机，在今年5.4星级、5.3星级市场底部，敢于投入自己最多的资金。
这在整个市场上也是很少见的。
真正做到了「逆势投资」，同时也拉低了持仓成本。
在「投」上面，做好组合的超额收益，投资主动优选、指数增强就可以跑赢大部分同类基金。减少了挑选、搭配基金的麻烦，省心省力。
在「顾」上面，提示好市场的投资机会、星级指标，帮助大家做好逆势投资。
这也是螺丝钉希望帮助大家做好的～
5. 马上2022年就要结束了。
说一下接下来几周，到春节前的一些安排～
（1）指数增强组合的申购门槛已经降低至200元，跟主动优选对齐了。
（2）元旦后，按照惯例，也会写一下今年的年终总结。今年是2018年后，再次出现了5星级，也会回顾下今年的市场以及操作。
（3）明年1月中旬，主动优选等投顾组合也上线满1年。届时投顾组合的净值曲线，也可以在组合页面上展示了。
到时候也会回顾下，投顾组合第一年的运作情况。
6. 【投资者分享】
万丈高楼平地起。
再高大宏伟的建筑，首先都要从第一块砖开始垒起。
任何事情都是如此，想要成功，先得走出第一步。然后尽量养成习惯，长期保持下来。
像不少朋友，都是在带孩子、做家务、遛狗、上下班的间隙中，抽出时间来看文章，一点一点积累知识、一点一点扩大自己能力圈的。
保持持之以恒的进步，每天比前一天优秀一点点。
日拱一卒，不期而至～
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银行螺丝钉精心为大家提供的第2064期估值表
a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。
d. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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